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建设民企融资机制应既重当前又管长远

2018-12-10 07:09
作者:杜静
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  解决民营企业融资难融资贵难题,需在处理“短与长”、“急与缓”、“局部与整体”的关系中,以建设金融生态功能性与信息性相协调的长效经营机制为重点和方向。持续建设有利于民企融资健康发展有序成长的长效机制,在优化金融生态功能格局和匹配信息属性要求中,改善和形成民营企业融资的市场环境和结构。

  民营企业融资难融资贵,是在我国经济转型发展过程中长期积累形成的,原因很多而且情况复杂。笔者认为,解决这一问题,需在处理“短与长”、“急与缓”、“局部与整体”的关系中,以建设金融生态功能性与信息性相协调的长效经营机制为重点和方向。

  金融生态的功能性主要是指金融机构的产品、手段和模式等格局,信息性主要指融资对象(借款人)的财务指标、市场能力和风险状态等属性。长期以来,我国金融机构的功能格局以合作和服务国有企业和大中型企业为主要特征,并依据融资对象的信息属性来调整和完善相关内容和流程,形成了相对固定的市场选择标准、准入条件和合作原则,通常具有“重资产、重抵押、重传统产业、重负债派生”等选择偏好。金融机构的主体和主导工作流程,一般也依据这种“偏好”来设计和运行。其间,金融机构成分虽有较大变化,但这种格局没有实质性变化。

  从金融生态格局和运行机制上看,民企在整体融资市场中,很难取得与其创造社会财富相匹配的地位和机会,一部分民企因特定机缘,即便进入主流融资体系,并获取一定的资金资源,但由于信息属性差异,与金融机构固有的功能格局产生有形或无形的冲突与矛盾,出现“挤出”和“逆向淘汰”效应。

  收益性与风险性的平衡和统一,是融资的重要和基本准则,体现到微观层面和运行过程上,就是金融机构功能性与融资对象的信息性相协调。在加大民企融资力度的政策导向下,要避免出现盲目选择和激情行动的现象,就是运用传统产品、手段和模式(主要针对国有企业),使用常态路径,依据一般标准,完成与民企的合作,通过简单“做加法”甚至“做乘法”,实现民企融资市场状态的改变。我国金融生态的现时格局不能适应和满足民企融资发展的需要,所以要从机制建设上加快整体完善、动态创新和局部重塑的步伐,以适应民企信息属性的变化实际。为此,要处理好“短与长”、“急与缓”、“局部与整体”的关系,既从短期、急迫和局部安排上,舒缓民营企业融资难融资贵的现时瓶颈难题,又从长远、系统和全局谋划上,持续建设有利于民营企业融资健康发展有序成长的长效机制,在优化金融生态功能格局和匹配信息属性要求中,改善和形成民营企业融资的市场环境和市场结构。

  建设金融生态功能性与信息性相协调的民营企业融资机制,必须发挥国有金融机构的生力军作用,更新观念和优化流程。从战略定位上把民企融资纳入整体发展体系,体现特别分量,拓展足够空间,避免对民企融资的过程忽视和结果边缘。依据民企的信息属性来改造优化工作流程,处理好规模效应与特色服务的关系,创新融资产品、手段和方式,满足民企不同对象、不同阶段和不同环节的融资变化需要,增强合作的刚性粘合力和柔性容忍度。通过效率改善和流程经济,过程性、交易性降低民营企业融资成本。精细内部考评和建立正向激励机制,防止以简单增加业务份额、转移传统产品手段的方式,来完成和形成对于民营企业融资状态的所谓改变,做到合作和服务民营企业在线上与线下、跨境与跨业、前台与后台的结合,既重当前又管长远,标本兼治。

  建设金融生态功能性与信息性相协调的民营企业融资机制,力争使两者在互动中同步成长共同进步。相较于国有和其他企业,民营企业的信息属性具有碎片化、具象化和个性化特征。比如经营管理与其法定代表人的水费、电费、税费等信息高度关联,而且信息内容的跨业态、跨领域和重叠性明显,由信息内容所影响和构成的风险隔离性和传染性交织与并存。这就对金融机构的信息属性“赋能”提出了新的和特殊的要求。这也就是说,金融机构的产品、手段和模式,要在适应这种信息特质中赋予新的力量和效能,既注意合作的恰当性,又平衡选择的风险性,还增强发展的持续性。运用和对接社会信息系统,利用“大数据”思维,充分获取、合理选择、分类处理和科学使用信息资源,探索和创新众多个性化、特色化、专属性的产品、手段、服务和模式,反过来强化金融机构的功能格局,真正做到两者之间的互动、互促和互为。

  从根本上说,民企融资能力是由其发展状态和综合实力决定的。只有在更加开放和充分竞争的市场中,增多融资的选择性,建设功能性与信息性相协调的民企融资机制,才更具活力和更有生命力。可以相信,随着金融生态功能性和信息性协调的不断深入,民企融资的新空间和新机会必定会不断增多,而这样的机会和空间变成现实,取决于民企整体发展质量,取决于其在由高增长向高质量发展中的变化状态。因而,民企当下的急务是处理好经营模式的多样性与产业业态的协同性关系,处理好产权的家族性与风险的关联性关系,处理好信用的长期性与融资的适度性关系,处理好竞争的核心能力与综合能力关系,处理好融资合作与税务管理、工商管理、质量管理的关系,为金融机构的开放性选择提供可靠条件和厚实基础。在这种选择中,金融机构须增强客观性、科学性、层次性和准确性,以融资环境的改善和优化,推动民营企业发展基础和质量的提升。

  在金融机构推动民营企业融资功能性与信息性协调过程中,可能会出现与原有监管标准和内容不相一致的地方。为此,还应规范和深化金融监管,增强资产风险的“容忍度”,开设准入门槛的“专用道”,建立试错领域的“特别场”,为这个融资机制的实践创造条件和空间。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF407)

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